OPI da Sands China gera expectativas baixas, diz a Reuters
Investir em acções de casinos passou a ser demasiado arriscado e o valor das participações do Las Vegas Sands é demasiado alto. São os dois factores que levam a que os investidores tenham receio de colocar o seu dinheiro nas acções da Las Vegas Sands. É a previsão da Reuters, no dia em que a concessionária é listada na Bolsa de Valores de Hong Kong.
É provável que a Oferta Pública Inicial (OPI) pelas acções da concessionária Las Vegas Sands venha a ter dificuldades hoje, no dia da sua listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong, dada a existência de um cada vez menor interesse por acções de casinos.
De acordo com a agência Reuters, a listagem da Sands China, que ocorreu dois meses depois de ter sido lançada a Oferta Pública Inicial do rival Wynn Macau, irá testar o apetite dos investidores por acções de casinos, oferecendo participações de uma empresa cheia de dívidas que garante vir a crescer no território. A OPI, que já resultou na angariação de 2,5 mil milhões de dólares de Hong Kong, é a última entre um rol de vendas de acções em toda a Ásia.
Espera-se que as acções da Sands China sejam vendidas, por um preço mais baixo, no dia de arranque, segundo uma previsão de sete corretores da bolsa, contactados pela agência Reuters. Dois, inclusivamente, referiram que iria cair 10 por cento em relação ao seu preço de emissão (10,38 dólares de Hong Kong) – um preço que já estava muito abaixo do que a Sands estava interessada.
“É uma aposta arriscada na competição crescente”, afirmou Alex Wong, um director do Ample Finance Group. “O momento glorioso para as acções de casinos já passou”, acrescentou.
Para os corretores e analistas, os investidores da venda a retalho, que constituem um décimo da base de subscrição, deverão manter-se afastados da Sands China, depois do fraco desempenho das acções da Wynn Macau, que caíram 7,6 por cento, abaixo do preço da sua OPI, que era de 10,08 dólares de Hong Kong.
No início da sua entrada na bolsa, a 9 de Outubro, as acções da Wynn Macau acabaram por valer mais seis pontos percentuais do que o preço base (10,70 dólares de Hong Kong) mas, desde então, o valor tem vindo a cair e, na passada sexta-feira, já estava a 9,31 dólares de Hong Kong.
O início
A Las Vegas Sands, fundada pelo bilionário Sheldon Adelson, foi a primeira operadora norte-americana a entrar no mercado de Macau em 2004 aquando da sua liberalização.
Macau tem gerado sucessivos recordes de receitas, mesmo depois de Pequim ter restringido a emissão de vistos individuais a visitantes da província de Guangdong. “Não conseguem impedi-los – eles iriam atravessar a nado se tivessem”, afirmou Adelson numa ocasião.
Mas os investidores estão mais receosos desde que as acções dos casinos de Macau passaram a oscilar ao sabor das notícias, afirmaram os corretores imobiliários.
“Não vejo políticas favoráveis”, afirmou Conita Hung, do Delta Asia Financial. “A resposta da venda a retalho à OPI tem sido decepcionante.”
Os investidores têm também medo de investir numa OPI em que “uma grande parte dos lucros será usada para amortizar dívidas e empréstimos de accionistas, juntamente com o financiamento de outros projectos de casinos”, afirmou Ben Kwong, da KGI Asia.
O maior projecto da Las Vegas Sands é a marina em Singapura, orçada já em 5,5 mil milhões de dólares de Hong Kong, cuja abertura está prevista para o primeiro trimestre de 2010.
A Sands China assumiu compromissos, a longo prazo, em termos de empréstimos, a partir de 30 de Setembro, no valor de 4 mil milhões.
De acordo com os analistas financeiros inquiridos pela Reuters, há mais pessoas interessadas em comprar acções da Wynn Macau do que da Sands China. “A avaliação está demasiado elevada e a indústria do jogo de Macau está saturada”, explicou o director de uma corretora asiática.
